Le coût de la dette et des actions privilégiées

Publié le 21 janvier, 2024

La structure du capital

Jose a été nommé Entrepreneur de l’année par un grand cabinet comptable pour avoir créé un widget qui s’interface avec Internet, augmentant les vitesses de téléchargement et de téléchargement. Une entreprise Fortune 500 a contacté Jose pour lui faire part de son intérêt pour commander 10 000 widgets d’ici la fin de l’année.

Bien que l’entreprise de José soit une entreprise constituée en société de taille moyenne, elle ne dispose tout simplement pas de suffisamment de capital pour fabriquer 10 000 gadgets. Le capital est de l’argent, ou la disponibilité de financement, pour une entreprise. José contacte son ami Eduardo, un consultant en affaires, pour l’aider à comprendre ses options pour obtenir du capital.

Eduardo explique à José qu’il a deux options pour financer le projet, soit avec de la dette, soit avec des actions privilégiées. La dette est l’endroit où un créancier prête de l’argent à l’entreprise avec des attentes de remboursement. Dans le cas des actions privilégiées, les investisseurs possèdent un pourcentage de la société et bénéficient de paiements garantis appelés dividendes. Les deux présentent des avantages et des coûts. Regardons de plus près.

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Dette

Il existe deux types de dettes: les prêts et les obligations. Une entreprise qui finance avec des prêts remplit une demande auprès d’une institution financière, comme une banque ou une coopérative de crédit. L’institution examine les informations de l’entreprise pour déterminer le risque associé au prêt d’argent à l’entreprise. Si une banque approuve le prêt, elle applique un taux d’intérêt, qui correspond à des frais pour emprunter de l’argent.

Jose demande à Eduardo de s’expliquer davantage car il ne sait toujours pas comment les intérêts sont appliqués. Eduardo utilise l’exemple de l’entreprise de José qui a emprunté 100 000 $ pour ce projet. Les 100 000 $ constituent le principal, c’est-à-dire le montant demandé. Le taux d’intérêt est de 6 % et la durée du prêt est de cinq ans, ce qui donne un paiement mensuel de 1 933 $. Les intérêts constituent l’un des principaux coûts liés à l’obtention d’argent grâce à un prêt.

Examinons maintenant une obligation. Les investisseurs potentiels sont prêts à prêter de l’argent à une entreprise en échange de paiements d’intérêts réguliers et d’un remboursement à l’échéance. Par conséquent, le coût d’une obligation correspond toujours aux intérêts que vous payez à l’investisseur plutôt qu’à l’institution financière. Cependant, la vente d’obligations entraîne des coûts supplémentaires ; l’un est la souscription. La souscription est un processus par lequel une entreprise d’investissement détermine les détails des obligations, comme la date d’échéance, la qualité, le taux d’intérêt et le prix. Un autre coût consiste à enregistrer et à déclarer les détails des obligations auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). La SEC régit les titres tels que les obligations et exige que l’entreprise soumette des informations financières pour garantir la confiance des investisseurs. Après quoi l’obligation est commercialisée pour augmenter les ventes, et la commercialisation entraîne toujours des coûts. Eduardo demande à José ce qui coûte le plus cher, les prêts ou les obligations? José déclare les obligations, en raison des coûts d’émission. Eduardo le reconnaît et passe à la discussion des actions privilégiées.


José a financé le démarrage de son entreprise en émettant des actions ordinaires. Il sait que toutes les actions sont appelées actions, et que les actions ordinaires sont lorsque les investisseurs détiennent un pourcentage de l’entreprise et votent pour des changements majeurs dans une entreprise, mais ne bénéficient pas de dividendes garantis. Mais quelle est la différence entre les actions ordinaires et privilégiées? Eduardo dit que les actions privilégiées sont l’inverse des actions ordinaires. Les investisseurs possèdent un pourcentage et bénéficient de dividendes garantis, mais ils ne votent pas sur les changements dans l’entreprise. Outre le coût des dividendes, les coûts des actions privilégiées sont similaires à ceux de l’émission d’obligations dans la mesure où ils impliquent la souscription, l’enregistrement auprès de la SEC et la commercialisation.

José remercie Eduardo pour son aperçu et lui demande quel type de capital devrait-il utiliser pour financer ce projet. Eduardo suggère d’obtenir un prêt auprès d’une institution financière puisque l’entreprise a une commande en attente et que le délai d’exécution est plus court que l’émission d’obligations ou d’actions.


Le capital est l’argent ou la disponibilité de financement. Les entreprises financent leurs projets, leur expansion et leur croissance avec des dettes ou des capitaux propres, appelés actions. La dette, c’est lorsqu’un créancier prête de l’argent à l’entreprise avec des attentes de remboursement, alors que les investisseurs possèdent un pourcentage de l’entreprise avec des actions privilégiées et attendent des dividendes d’une entreprise rentable. Le débit comprend l’obtention d’un prêt auprès d’une institution financière ou la vente d’obligations. Les coûts associés incluent les intérêts. Cependant, la vente d’obligations entraînera des coûts supplémentaires, tels que la souscription, l’enregistrement auprès de la SEC, le reporting et la commercialisation. Enfin, les actions privilégiées ont des coûts similaires à ceux des obligations en plus de verser des dividendes.


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